汉桑科技冲刺IPO专注于电辅音响设备制制2023年业

　　为海外消费电子巨头代工，孕育了不少上市公司。此中，歌尔股份、国光电器等企业通过绑定苹果等大客户，成为国内浩繁企业爱慕的对象。据格隆汇新股动静，深交所上市审核委员会定于2025年3月14日召开第5次上市审核委员会审议会议，审议汉桑（南京）科技股份无限公司（简称“汉桑科技”）的首发事项，其保荐机构为中国国际金融股份无限公司。汉桑科技的从停业务为电辅音响设备制制，次要产物涵盖高机能音频产物、立异音频及AIoT智能产物等，境外收入占比超95%，下旅客户次要集中于洲、欧洲等发财地域。正在全球经济和消费需求的影响下，公司演讲期内业绩有所波动，同时也面对着大客户依赖、应收账款较高档挑和。那么，汉桑科技的运营环境事实若何？电辅音响ODM营业能否是一门好生意？让我们透过招股书一探事实。本次刊行前，王斌取其丈夫Helge Lykke Kristensen合计节制汉桑科技84。93%的股份；此外，王斌的妹妹王珏也持有公司8。87%的股份，三人形成分歧步履人。目前，王斌任公司董事长、总司理，HelgeLykkeKristensen任董事、副总司理，王斌于1967年8月出生，1989年7月结业于东南大学，本科学历。1989年至2023年间，她先后就职于中山集团国际商业公司、万能铜业、王斌商业无限公司、南京汉桑实业、汉桑（南京）电子等公司。2003年8月至今，任汉桑无限及汉桑科技董事长兼总司理。丹麦国籍，具有中国永世。1990年及1995年结业于奥德堡大学，获电子工程硕士学历及经济学硕士学历。1990年至2001年间，他曾正在海外多家公司任职，次要处置项目司理、电子开辟司理、产物开辟总监等岗亭。2003年8月至今，任汉桑无限及汉桑科技董事兼副总司理。汉桑科技的从停业务为电辅音响设备制制，次要产物包罗高机能音频产物、立异音频和AIoT智能产物等。简单来说，品牌商客户按照本身新产物研发打算动态，向汉桑科技发布新产物定制研发打算需求，公司共同客户实施新产物研发打算，设想开辟构成产物样品并交付客户验证，客户确认后进行小批量试出产，达到预期结果后进行多量量的订单出产和出货。从汉桑科技的收入形成来看，2021年至2024年1-6月，高机能音频产物占公司从停业务收入的比沉从64。81%降至41。66%，立异音频和AIoT智能产物的收入占比由30。17%提高至54。17%。同时，跟着全球居家糊口体例改变，以及智能教育立异音频的兴起，电辅音响行业也面对一些机缘。多沉要素叠加，汉桑科技的产物发卖收入有所波动。2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（演讲期），13。86亿元、10。31亿元和6。79亿元，同期归母净利润别离为1。06亿元、1。9亿元、1。36亿元和1。12亿元。从收入变化趋向来看，2022年度同比有所增加，可是2023年度受欧美地域通缩较高、消费不振等要素影响，收入有所下降。据招股书，2024年公司实现经核阅停业收入14。52亿元，归母净利润为2。53亿元，同比别离增加40。80%、86。37%，次要缘由有两点：收入端，一方面第一大客户Tonies GmbH因持续拓展及等新市场由此对产物的订单需求增加，另一方面公司取Harman的合做持续推进，产物进入量产阶段带来订单。演讲期各期，汉桑科技的分析毛利率别离为27。96%、28。49%、29。87%和32。94%，高于可比公司平均值。次要缘由正在于，汉桑科技的客户定位相对高端，产物单价相对较高。采购端，汉桑科技的次要原材料包罗电子件、PCB、布局件、声学件等。境内的次要供应商包罗岳阳市东颂电子无限公司、姑苏欧坤电器科技无限公司、深圳市量能科技无限公司、鼎创合力消息手艺无限公司等。发卖端，因为汉桑科技的贸易模式是取全球电辅音响行业出名品牌商以ODM营业模式进行合做，因而其海外发卖收入占比力高。此外，演讲期内，公司对第一大客户Tonies GmbH的发卖收入占各期停业收入的比例别离为29。08%、34。41%、41。77%和52。87%，对单一客户形成严沉依赖，公司估计正在将来必然期间内仍将存正在对ToniesGmbH发卖收入占比力高的景象。不外正在这一点上，汉桑科技并不是个例，国光电器、奋达科技等同业业其他公司也都面对大客户依赖的环境。取不少制制业公司雷同，公司也面对应收账款较高的问题。2024年6月30日，公司应收账款账面价值为2。52亿元，占总资产的比例为17。77%，占比相对较高。此外，做为一家外贸型企业，存货办理也是一项挑和。演讲期各期末，汉桑科技的存货账面价值别离为4。16亿元、3。39亿元、2。7亿元和3。11亿元，占总资产的比例别离为44。50%、26。93%、24。27%和21。93%。将来，若公司无法对存货进行无效办理、加速发卖速度，导致存货呈现贬价、积压、畅销环境，将面对存货进一步减值的风险，进而对财政情况发生晦气影响。电辅音响行业的上逛为电子元器件、电声器件、细密组件、塑胶五金件、电池、线材等零部件行业；行业的中逛次要为音频电声设备制制厂商；行业的下逛次要为声响品牌商，线上及线下发卖渠道商等。汉桑科技的从停业务为电辅音响设备制制，处于财产链中逛。因为音频产物的更新迭代速度较快，中逛制制商若想把握市场趋向，则需要不竭提高手艺能力、产物立异、提拔供应链程度，加强出产效益，以带给下旅客户更好的产物办事和价值。我国电辅音响行业起步于1979年，有着深挚的汗青堆集。自1999年起头，我国电辅音响行业产值以每年跨越30%的速度增加，至2006年产值已达2069亿元，2006年后行业全体成长进入平稳增加阶段，至2023年我国电辅音响行业产值约3628亿元。颠末三十多年的不竭成长，我国电辅音响设备行业目前曾经进入成熟期，近五年行业复合增加率为3。10%。2022-2023年，受供应链冲击以及美联储快速加息等晦气影响，全球次要国度宏不雅经济增加遇阻，通货膨缩高企，导致全体消费收入相对低迷，音频行业全体需求呈现下滑的景象，2023年我国次要电辅音响产物产值同比下降约3。92%，取汉桑科技次要产物相关音频产物出口下降约6。30%。下逛终端客户需求的放缓将不成避免地影响公司产物的市场需求，导致汉桑科技2023年停业收入同比下降25。60%。不外将来跟着手艺的立异，行业也面对一些机缘：5G 手艺的高速成长叠加 IoT 设备的更迭，数字音频进入全场景时代，正在家居、商用、小我用、车载等场景的使用越来越深切。从市场拥有率来看，以高机能音频产物中的功率放大器为例，按照海关统计数据，演讲期内，汉桑科技外销的音频扩大器产物占国内同类产物出口金额的比例别离为3。53%、3。84%、2。15%和1。90%，拥有率不算高。公司本次刊行上市打算募集资金10亿元，将投资于年产高端音频产物150万台套项目、聪慧音频物联网产物智能制制项目、聪慧音频及AIoT新手艺和新产物平台研发项目和弥补流动资金项目。总体而言，汉桑科技是一家外贸型的电辅音响设备制制商，正在全球经济和消费需求的影响下，公司可否持续绑定大客户，拓展更多下逛厂家，以至成长自有品牌，实现业绩的稳步增加，格隆汇将连结关心。